Сегодня рубль может предпринять попытки возвращения к отметке 73 за доллар

Глобальные рынки: главное. Ожидания стимулов и неплохая отчетность в США вернули оптимизм на рынки акций, ослабили доллар (-0.3%) и удержали доходности длинных US-Treasuries от значительных изменений (1.08-1.09% по 10-летним бумагам).

Сказались комментарии Дж. Йеллен в Сенате о необходимости дополнительных стимулов, с чем не согласился ряд видных республиканцев, что осложнит будущее обсуждение инициатив из-за опасений сильно возросшего госдолга и необходимости наращивать его далее для покрытия расходов с возможностью выпуска 50-летних бондов при максимальных 30 годах сейчас. В отношении доллара прозвучало обещание не использовать его ослабление для получения конкурентных преимуществ, что не смогло сдержать его ослабление. Йеллен с высокой долей вероятности получит пост главы Минфина, и уже очень скоро ей придется искать компромиссы с Сенаторами.

Цены на нефть выросли на растущих ожиданиях стимулов, несмотря на понижение МЭА прогноза спроса на нефть в 1К21/2021 на 600/300 тыс брл в день из-за сохраняющихся ограничений по COVID-19. Однако благодаря решению С.Аравии снизить добычу в феврале-марте на 1 млн брл/сутки запасы сырья в мире продолжат сокращаться, и во 2П21 этот процесс ускорится благодаря восстановлению спроса по мере масштабной вакцинации. Поэтому цены Brent вряд ли ждёт серьезное снижение, если только не будет негативных сюрпризов по вакцинам и/или не произойдет развала сделки ОПЕК+.

Сегодня умеренный оптимизм в мире сохраняется, что будет позитивно для ЕМ/РФ.

EM universe. Индекс акций MSCI показал уверенный рост на 1.6% при умеренном восстановлении суверенных евробондов (-1-4 б.п. в доходности) при относительно неизменных кредитных спредах по индексу EMBI Sovereign (359 б.п.). Российские евробонды снижались в доходности в пределах 2-3 б.п. Из ключевых новостей за вчера отметим размещения суверенных бондов в Чили, Турции и Бахрейне – странах с более слабыми фундаментальными метриками и высокой потребностью в рефинансировании долгов. Сегодня решение о неизменности ставки принял ЦБ Малайзии (1.75%), похожий исход сегодня вечером ждут и от регулятора Бразилии вкупе с более осторожной риторикой в свете ожиданий быстрого восстановления инфляции.

Валютный рынок. Рубль во вторник показал рост (0.5%) вслед за остальными ЕМ валютами и ростом цен на нефть вкупе с поддержкой от экспортеров под налоги.

Данные по платежному балансу за 4К20, в целом, указали на меньший (US$5.5 млрд), чем наши (US$6.8 млрд) и рыночные прогнозы (US$8.8 млрд), профицит текущего счёта при чуть возросшем оттоке капитала частного сектора (US$10.2 млрд) и положительном балансе госсектора (US$2.3 млрд) на фоне частичного восстановления спроса на ОФЗ и размещения евробондов. В условиях сохранения ограничений на туризм рост цен на нефть увеличит профицит еще больше, но во многом этот рост будет стерилизован покупками валюты по бюджетному правилу. Также отметим, что средства, сэкономленные на выездном туризме, частично все равно поддерживают спрос на валюту через потребление импортных товаров (прямо или косвенно через сырье), который в 4К20 упал всего на 2.5%. Потому дальнейший рост рубля потребует улучшения капитальных потоков. Большого оптимизма здесь по-прежнему не ждём, поэтому потенциал укрепления рубля может быть ограничен 1-3% в среднем за год.

Сегодня, учитывая позитивный внешний фон и заметный рост цен на нефть, рубль может предпринять попытки возвращения к отметке 73.00/USD.

Полевой Дмитрий, директор по инвестициям "Локо-Инвест" 

Источник: audit-it.ru



Добавить комментарий